2018年環(huán)保大會(huì )之后，環(huán)保市場(chǎng)的表現讓不少人大跌眼鏡，甚至使一部分人喪失了投資信心。事實(shí)上，環(huán)保行業(yè)估值的下跌因素正在逐漸被消化，長(cháng)期來(lái)看，市場(chǎng)向好為大概率事件，產(chǎn)業(yè)動(dòng)能也正在凝聚。

　　政策利好下市場(chǎng)熱度再降 環(huán)保行業(yè)究竟怎么了?

　　本以為環(huán)保大會(huì )后，環(huán)保行業(yè)各大領(lǐng)域會(huì )成為市場(chǎng)的寵兒，甚至不少分析師紛紛表示，環(huán)保牛市即將到來(lái)。誰(shuí)能料到，寵了一天，市場(chǎng)熱度就大大降低，板塊成交量下滑，讓不少人大跌眼鏡。

　　更令人目瞪口呆的，是我國環(huán)保龍頭上市企業(yè)東方園林最新的一則公告，公司原本計劃募集10億的發(fā)債，最終的發(fā)行結果是只募集到了5千萬(wàn)，完成了5%，宣告失敗。

　　乍看來(lái)，環(huán)保大會(huì )后的市場(chǎng)表現，頗有些靴子落地+額外重錘的感覺(jué)。在政策利好的巨大推動(dòng)下，環(huán)保行業(yè)成了扶不起的阿斗?事實(shí)并非如此。針對目前行業(yè)市場(chǎng)存在的質(zhì)疑或不解，中國環(huán)保在線(xiàn)特作出簡(jiǎn)要分析。

　　作為判斷一個(gè)行業(yè)市場(chǎng)興衰的指標，估值具有很大的參考價(jià)值。事實(shí)上，目前環(huán)保市場(chǎng)出現的一些消極情緒，很大程度上源于行業(yè)估值的下降。中國環(huán)保在線(xiàn)查詢(xún)獲悉，截至2017年末，A股中環(huán)保行業(yè)的估值中樞已經(jīng)下降至10~20倍，為歷史最低水平。

　　環(huán)保上升至史無(wú)前例的重視程度，而環(huán)保產(chǎn)業(yè)估值有下降至空前的冰點(diǎn)，一邊是火焰，一邊是海水，此種現象是如何出現的?

　　中國環(huán)保在線(xiàn)經(jīng)過(guò)深度分析認為，現階段環(huán)保行業(yè)估值下降的主要原因無(wú)外乎幾點(diǎn)：財政部PPP項目清庫存;融資成本上行;業(yè)績(jì)不及預期;銀行貸款放緩等。隨著(zhù)上述因素的變動(dòng)，整個(gè)環(huán)保行業(yè)的投資邏輯也正發(fā)生著(zhù)調整。

　　東方園林發(fā)債失敗就是行業(yè)投資邏輯調整的冰山一角。我們相信，以后諸如此類(lèi)的新聞會(huì )常態(tài)化。

　　而隨著(zhù)市場(chǎng)化的深入以及政策的強化，環(huán)保行業(yè)估值下降的堅冰將加快融化，這也意味著(zhù)，一旦上述影響因素被消化完畢，行業(yè)勢必迎來(lái)拐點(diǎn)，估值進(jìn)入上升通道。這一判斷是建立在生態(tài)文明建設上升至根本大計的基礎之上，具備較高的可行性。

　　根據發(fā)達國家環(huán)保產(chǎn)業(yè)發(fā)展經(jīng)驗，環(huán)保投入在GDP的占比2%~3%，方能讓環(huán)境質(zhì)量有所改善。而當前我國的投入占比低于1.5%的水平，投資規模遠遠不夠。此外，環(huán)保產(chǎn)業(yè)細分市場(chǎng)中，污水處理市場(chǎng)雖然已經(jīng)成熟，但固廢處理與廢氣處理的市場(chǎng)具有極大的擴容空間。綜合來(lái)看，到2021年，環(huán)保行業(yè)產(chǎn)值有望達到9.5萬(wàn)億元。

　　本著(zhù)環(huán)保板塊未來(lái)布局的邏輯，雄安新區生態(tài)文明典范城市的建設、長(cháng)江經(jīng)濟帶污染治理、京津冀及周邊區域協(xié)同治理持續推進(jìn)等將成為熱點(diǎn)區域，環(huán)境監測、黑臭水體治理、危廢處理等搞景氣度細分領(lǐng)域仍然具備較高的吸引力。

　　從最近的環(huán)保大會(huì )切入，國家治理工作將從大氣治理、水治理、土壤治理、農村環(huán)境治理等主線(xiàn)展開(kāi)，進(jìn)一步驅動(dòng)環(huán)保產(chǎn)業(yè)主體的內生動(dòng)力更加旺盛，為環(huán)保產(chǎn)業(yè)提供巨大動(dòng)能。

　　基于上述分析，非電大氣治理龍頭龍凈環(huán)保;環(huán)衛及固廢領(lǐng)軍企業(yè)啟迪桑德、龍馬環(huán)衛;水環(huán)境治理標的碧水源、國禎環(huán)保、博世科;危廢龍頭東江環(huán)保等值得重點(diǎn)追蹤。